De la austeridad estricta a la integración mediante inversión: La construcción del sistema financiero y monetario europeo (1970 - 2020) From the strict austerity to the integration through investment: The Construction of the European Financial and Monetary System (1970–2020)

Resumen

El artículo analiza la evolución del sistema económico-financiero europeo desde 1970, cuando la entonces Comunidad Económica Europea comenzó a desarrollar mecanismos de coordinación monetaria bajo un modelo rígido, basado en la estabilidad económica y disciplina presupuestaria. Este enfoque mostró sus límites sobre todo durante la crisis de deuda soberana europea. A partir de estas experiencias, la Unión Europea fue incorporando progresivamente mayor flexibilidad y una política económica más activa, orientada a ampliar los instrumentos de política económica y la capacidad de intervención pública.

El artículo se estructura en varias partes: una primera dedicada al origen del modelo alemán de austeridad, estabilidad y disciplina fiscal; una segunda centrada en las tensiones y limitaciones evidenciadas durante la crisis de la deuda soberana europea; y una tercera que aborda la evolución hacia un enfoque más orientado a la inversión, la coordinación y la resiliencia, culminando en la respuesta al COVID-19 con instrumentos como el NextGenerationEU.

En resumen, analizamos cómo el sistema ha pasado de un enfoque rígido, en el cual la obligación de las reglas fiscales es la prioridad, a una donde la arquitectura es más adaptable a la situación, capaz de articular respuestas comunes y sostener el crecimiento, el empleo y la cohesión en contextos de elevada incertidumbre.